孤立看各自技術(shù)亮點(diǎn)，可能陷入雞同鴨講的窘境，亦或只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林，難以厘清。

 

       但技術(shù)，又是必須研究的課題，因為它永遠是推動(dòng)企業(yè)成長(cháng)的最強驅動(dòng)力，無(wú)法繞過(guò)的核心要點(diǎn)，其它諸如定位、營(yíng)銷(xiāo)、配套服務(wù)、管理、資本運作等策略皆為輔助。

 

       通過(guò)研究，我們認為從最基礎的專(zhuān)利數據出發(fā)，且結合新能源汽車(chē)行業(yè)特點(diǎn)提煉衍生數據，能從整體上把握比亞迪、蔚來(lái)、小鵬和理想的技術(shù)能力高低。

 

       言歸正傳，截至2023年5月比亞迪在全球有效的發(fā)明專(zhuān)利（含授權發(fā)明）超過(guò)2.4萬(wàn)件（其中新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)達到0.84萬(wàn)件，由于比亞迪混動(dòng)和純電一半一半，所以直接用總的專(zhuān)利數量來(lái)對比），遠遠超過(guò)蔚來(lái)（0.38萬(wàn)件）、小鵬（0.33萬(wàn)件）和理想（0.11萬(wàn)件）的專(zhuān)利數量。

 

       比亞迪的專(zhuān)利數量完爆“蔚小理”，那么就說(shuō)明比亞迪的技術(shù)含量完爆后者了？

 

       這種半吊子歸因方法，大錯特錯。

 

       直接比較絕對值不考慮企業(yè)發(fā)展的階段和規?？隙ú豢扇?，那么怎樣才能通過(guò)專(zhuān)利這個(gè)抓手，同口徑的比較新能源汽車(chē)的專(zhuān)利呢。我們認為造車(chē)平臺的專(zhuān)利含量是最終答案。

 

       造車(chē)平臺是汽車(chē)設計生產(chǎn)制造的精髓，從設計基礎，生產(chǎn)工藝，制造流程，核心零部件和質(zhì)量管理的整套體系。

 

        一個(gè)造車(chē)平臺能生產(chǎn)諸多車(chē)型，例如比亞迪DM-i平臺的車(chē)型包括——宋Pro DMI、宋PLUS DMI、唐DMI、秦PLUS DMI、宋MAX DMI、比亞迪漢DM-i等。這些車(chē)型因為共用一套技術(shù)，避免研發(fā)過(guò)程中出現“重復造輪子”的浪費；同時(shí)平臺上的車(chē)型共用一套零部件，簡(jiǎn)化BOM，能大幅節省成本。

 

       我們之所以認為，用造車(chē)平臺的專(zhuān)利含量來(lái)衡量幾家企業(yè)的技術(shù)含量比較公平，是因為：

 

        1）比較專(zhuān)利數量對蔚小理不公平，因為比亞迪起步比它們早好幾年，先發(fā)優(yōu)勢帶來(lái)的正反饋很明顯。

 

        2）比較單車(chē)或營(yíng)收的專(zhuān)利含量又對比亞迪又不公平，因為這樣會(huì )攤薄比亞迪的技術(shù)含量，畢竟基于造車(chē)平臺的多款車(chē)型會(huì )共用一套技術(shù)。

 

        3）造車(chē)平臺代表企業(yè)技術(shù)的階段性成果，新平臺要么是不同技術(shù)路徑（比如混動(dòng)和純電），要么是原有路徑的升級，總會(huì )有很多新技術(shù)和專(zhuān)利。若多平臺的企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新不足，即造車(chē)各平臺的專(zhuān)利重疊度較高，那將會(huì )導致造車(chē)平臺的專(zhuān)利含量降低。

 

       言歸正傳，比亞迪有6個(gè)核心造車(chē)平臺，包括e平臺1.0/2.0/3.0，DM-i，DM-p，e4（易四方）；小鵬有2個(gè)，SEPA1.0/2.0；蔚來(lái)有3個(gè)，NT1/NT2/NT3；理想就算2個(gè)吧，X（增程）、Shark和Whale（這倆都是高壓純電平臺，且沒(méi)有純電車(chē)型推出，算一個(gè)）。

 

       造車(chē)平臺平均專(zhuān)利含量如下：比亞迪4074件>小鵬1651件>蔚來(lái)1264件>理想529件。比亞迪的造車(chē)平臺專(zhuān)利含量分別是小鵬的2.47倍，蔚來(lái)的3.22倍，理想的7.71倍，也意味著(zhù)比亞迪造的車(chē)，搭載的創(chuàng )新技術(shù)比蔚小理多很多。

 

 

       結合專(zhuān)利與商業(yè)模式中的關(guān)鍵點(diǎn)（比如本文的造車(chē)平臺）來(lái)分析，蔚小理與比亞迪技術(shù)差距一目了然。行文至此你也許就能明白：為什么比亞迪能擠掉特斯拉問(wèn)鼎全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)冠，為什么它敢在價(jià)格戰的背景下推出售價(jià)109.8萬(wàn)的混動(dòng)越野豪車(chē)仰望U8。

 

       對于當前中國的產(chǎn)業(yè)界來(lái)說(shuō)，比亞迪是一個(gè)很好的樣本。精妙的商業(yè)模式也許能換來(lái)一時(shí)輝煌，但技術(shù)信仰才是永恒明燈。

 

       延伸開(kāi)來(lái)，專(zhuān)利的妙用還不止于此。例如在《“茅臺魔咒”與專(zhuān)利估值》中提出的專(zhuān)利估值指標P/P（Patent/市值），即通過(guò)每?jì)|元市值包含的有效發(fā)明專(zhuān)利的經(jīng)驗值，來(lái)確定上市公司的投資價(jià)值。通過(guò)大量的回測，我們發(fā)現P/P≥15的上市公司比較低估，其底層邏輯在于，隨著(zhù)技術(shù)和專(zhuān)利的累積，公司會(huì )誕生新的產(chǎn)品或服務(wù)，它又會(huì )讓老業(yè)務(wù)煥發(fā)新春，或者直接生長(cháng)出第二增長(cháng)曲線(xiàn)，而這將推動(dòng)業(yè)績(jì)（營(yíng)收利潤、自由現金流等）的增長(cháng)，并以此驅動(dòng)公司市值提高。比如2018和2019年的比亞迪P/P值超過(guò)15，此后其誕生了刀片電池，e平臺升級到2.0和3.0等，然后業(yè)績(jì)高速增長(cháng)，市值飛快提升。

 

       當前，比亞迪、小鵬、蔚來(lái)和理想的P/P指標分別為3.3、5.6、3.4和0.8，它們的技術(shù)已經(jīng)被市場(chǎng)充分定價(jià)。